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增发是利好还是利空?混改落地股价大涨5%,市场为何看多格力?

时间:2019-12-07 14:55:03   作者:嘉禾股票配资网   来源:嘉禾股票配资网   阅读:226   评论:0
内容摘要:格力电器(000651)混改终于尘埃落定了,昨日开盘第一天以大涨5.35%收盘。混改无疑是为格力注入了强心针,但格力真的就那么好吗?好在哪里?首先配资头条先和大家理一理格力混改的时间线:3月31日,格力集团筹划股权转让4月8日格力集团函告转让15%股权,混改大幕开启8月12日,格......
格力电器(000651)混改终于尘埃落定了,昨日开盘第一天以大涨5.35%收盘。混改无疑是为格力注入了强心针,但格力真的就那么好吗?好在哪里?
混改落地股价大涨5%,市场各界为何一致看多格力?
 
首先嘉禾配资网配资头条先和大家理一理格力混改的时间线:
3月31日,格力集团筹划股权转让
4月8日格力集团函告转让15%股权,混改大幕开启
8月12日,格力集团拟协议转让15%股权公开征集受让方,混改入实质操作阶段。
10月28日,正式公示最终受让方为珠海明骏,高瓴资本胜出
11月11日,因管理层维稳和激励问题,股权转让协议签署日期延后
12月2日,转让协议落地,转让价46.17元
 
 
消息上最敏感的肯定是股价了,从4月发布混改意向开始,45块不到的股价两周就达到63元。混改在资本市场上有共识,是利好。加上张磊在资本市场的投资角度,资金跟随的意愿很大。
混改落地股价大涨5%,市场各界为何一致看多格力?

市场上一致看多格力,其实理由也相当充分。

首先,格力通常是对标美的的。格力目前市盈率13.42倍,美的16倍,格力估值偏低。加上空调行业天花板的鬼故事一直没停下来,但是白家电趋势一直突飞猛进,得益于传统渠道捆绑制度。
 
另外,珠海明骏承诺三年不减持,并且尽力促使格力电器每年净利润分红比例不低于50%。这等于给了一个三年尽力而为的承诺,在这三年中,假设外部环境没有大变化,大概率股价不会低于珠海明骏的成本价。假设未来三年格力电器未来三年平均每年盈利300亿元,那么珠海明骏15%的股权三年将得到约68亿的分红,把这笔钱从416亿股权转让金额中扣去剩348亿,从46.17元的成交价格上折下去大概是39元/股,也就是说三年后格力电器每股价格不低于39元/股,珠海明骏的这笔投资就是赚钱的。
 
张磊可以给格力解决多元化问题,利用自己的资源和国际影响力促使格力精细化。格力混改后变成多方牵制,管理层具有经营管理最大权限,重大事项任何一方无法强行乱搞。再利好的改革,业绩的产生也需要漫长的时间。不可能一次改制马上就提升,格力未来是有想象力的没错,但是需要考察战略落实的情况以及公司经营的改善。
混改落地股价大涨5%,市场各界为何一致看多格力?
企业是好企业,长期是不错的,短期内还需要逻辑的验证,看好。不过60价格会不会偏高了点?
 
对于未来格力电器的业绩,市场各机构都是看好的,2021年的EPS预测到了5.96元,高于2018年4.36元约37%。如果真能实现如此业绩,那么现在60元的价格不贵。并且对于此次混改,大多机构都看好,比如花旗将格力电器评级由卖出上调至买进,标价由50元上调至78元。且不说78元的价格是否合理,它起码比昨天收盘价60.80元高了约28%。

最后,这个格力的价格到底有没有偏高,估计还是见仁见智,你又怎么看?

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